（转自：并购优塾产业链地图）擒牛网
注：报名咨询，可添加客服：bgys2015 ]article_adlist-->
估值建模，是金融行业必备技能，无论在一级（股权）、一级半（定增）、二级（IPO、并购重组）领域，重要性都不用多言。然而，目前市场上流传的估值建模体系，在实战中，往往存在诸多问题：
1、逻辑问题——表格数据超多，而缺少逻辑直观展示，做表格的研究员能看懂，而看表格的公司领导往往一头雾水；
2、估值方法搭配问题——DCF模型，和PE法、PB法、EV/EBITDA法、PS法、P/GMV、P/MAU、终点估值法等各种方法，得出的结果可能大相径庭，这些方法该如何选择搭配、有机融合？
3、收入预测问题——DCF模型的三张报表构建，其实并不难，真正难的、对估值结果影响更大的，其实是收入预测表，而这个表到底该怎么做？如何体系化的对不同商业模式、不同行业的公司进行收入预测？
4、业绩验证问题——标的公司管理层、大股东给出的业绩指引，到底靠不靠谱？我们该如何验证？如何通过产业链调研、向公司管理层提问，做出更合理的收入预测？
5、假设缺陷问题——DCF计算过程往往假设科目过多、甚至一些假设是拍脑袋得出，如何对各科目，做出更加有理有据的假设？
6、WACC问题——WACC，是DCF模型中的一大争议点，WACC、Ke、β等参数，到底该怎么计算才更合理？
7、永续假设问题——永续假设，是DCF模型中的另一大争议点，什么样的公司能给永续假设，什么样的不能给？
8、投研实战问题——对表格一顿操作猛如虎，做完建模表，就大功告成了吗？估值建模表该如何用于实战？后续如何更新、调整？
9、内部沟通问题——表格不仅仅是自己用的，当把表格呈递公司投决会，如何清晰的让投决会领导看懂你的假设逻辑？
10、并购重组问题——在并购重组领域，如何对DCF模型做调整，以更好的匹配业务需求？
11、学完就忘问题——由于估值建模体系复杂，学完后如果不及时演练、复习，很容易遗忘，后续该如何复习、实战中遇到问题后又该和谁请教？
我们的估值建模体系，和其他估值建模核心的不同，就是尽可能的针对以上几点实战问题，去优化、解决、升级。
所以，如果你想真正学懂、并且掌握如何实战运用估值建模，而非仅仅停留在表格的纸面，或者在估值建模过程中经常遇到上述疑问难以解决，那么，欢迎来参加活动。
总之，还是一句话：实操一遍，胜过读书千遍。
2025年7月19日-20日，我们推出《DCF现金流贴现-建模技能速成指南》线下精品研讨会，纯正的建模干货，全流程快速上手实操，希望能帮大家少走弯路。
参加完活动，您能获得：
1、实战问题解决方案，将实战中遇到的问题揪出来、解决掉；
2、多个案例建模表，从不同行业、不同模式进行演练；
]article_adlist-->3、线下实操+线上视频，既能课上学懂，也能课后随时复习备查；
4、估值建模社群，后续遇到问题，可以随时和同学、小伙伴们讨论；
优塾团队介绍
【估值建模—线下研讨会】的主讲嘉宾分别是：
刘老师：10年行业研究和投资经验、2年FOF母基金投资经验、2年可转债和商品投资经验。
余老师：7年行业研究经验，研究范围覆盖医药、消费两大领域，熟练掌握现金流贴现估值建模工具。特别是针对医药行业的估值，熟悉创新药、疫苗的管线估值法、峰值倍数法等。另外，曾为多家机构客户提供行业研究、估值建模等企业内训，实操案例包括疫苗（康XXX）、白酒（贵XXX）、动力电池（宁XXX）、电力（长XXX）等的估值建模 。
薛老师：5年行业研究经验、3年基金管理经验，研究范围覆盖周期、电新、消费，擅长企业盈利测算和量价拆解法，擅长针对成长行业、盈利大幅波动的周期行业进行估值，实操案例包括造车新势力、药用玻璃、金属资源化等行业的盈利测算及估值。
袁老师：注册会计师、注册税务师。具备4年审计经验、5年投研经验及估值建模经验，曾为多家不同行业的公司进行财务建模，涉及家电行业（美XX、格XX、老XX）、互联网行业（腾XX、阿XX、网XX等）、保险行业（中XX、中XX）等。
内容大纲
第一天 9:00-17:00
第一模块：估值问题和框架
（一）估值方法选择；
1、企业不同阶段、不同行业使用什么估值方法；
2、公开信息较少时，如何做估值；
3、绝对法和相对法，差异较大时怎么办；
4、自由现金流为负，如何估值；
（二）特殊行业估值；
1、周期公司如何估值；
（三）DCF局限性
1、折现率、CAPM模型计算的问题；
2、二级市场估值的锚是什么；
3、贝塔参数的选择；
4、估值敏感性分析，调整哪些参数；
（四）估值规律
1、市场估值逻辑为何转换，为何有周期性；
2、热门行业估值情况、修复逻辑；
3、美国、中国香港、内地估值体系差异；
（五）盈利预测
1、盈利预测更准确的技巧；
2、企业管理层提供的业绩预测，如何求证；
3、企业并购、战略投资，如何对估值做修正；
4、一级市场和二级市场，估值差异；
第二模块：DCF估值建模实战演练
A、DCF底层原理
（一）DCF基本原理擒牛网
1、现金流贴现公式和底层原理；
2、贴现率原理；
3、实操习题：计算某公司DCF估值；
（二）企业价值、股权价值
1、企业价值和股权价值的关系；
2、实操习题：价值恒等式换算；
（三）贴现率的具体计算
1、实战习题：某公司贴现率计算；2、WACC贴现率计算的实战问题；
（四）DCF模型举例：无杠杆自由现金流；
1、FCFF计算思路；
2、实战习题：计算某公司FCFF；
B、建模前准备：报表重构
（一）实战习题：利润表重构；
（二）实战习题：资产负债表重构；
C、估值建模同步实战演练
（一）估值建模的步骤
1、步骤详解
（二）各科目如何假设
1、实战习题：利润表假设和填表；
2、实战习题：资本支出假设和填表；
3、实战习题：折旧摊销假设和填表；
4、实战习题：营运资本假设和填表；
5、实战习题：融资计划假设和填表；
（三）现金流量表编制
（四）配平问题
（五）估值结果输出
第二天 9:00-16:00
第三模块：收入预测表构建及案例实战
（一）量价拆分法
1、量价拆分原理；
2、实战习题：某制药公司收入预测表；
3、实战习题：某电力公司收入预测表；
（二）市占率法
1、市占率法原理；
2、实战习题：某医药公司收入预测表；
3、实战习题：某芯片公司收入预测表；
（三）综合法：
1、实战习题：某新能源公司收入预测；
2、建模前准备：三张表重构
第四模块：特殊估值方法
（一）EV/EBITDA
（二）NAV
第五模块：估值实战问题
（一）周期
1、我们在估值时，到底在研究什么
2、强者恒强VS物极必反
3、实战案例：某公司周期实例
（二）因子
1、因子迭代路径；2、因子轮动机制；
（三）估值
1、估值方法迭代历史；2、找到适合自己的估值方法；（四）安全边际
1、安全边际思维；
2、安全边际从哪里来；
3、实战案例：某公司案例；
（五）景气跟踪
1、景气度跟踪方法；2、实战案例：某行业景气度跟踪；
（六）信息定价
1、资本市场信息定价机制；2、增长VS预期理论；
（七）能力圈
1、安全边际因子选择；
2、安全边际因子的多种表现形式；
（八）阅读书单
]article_adlist-->附录：案例清单
1、某医药行业公司2、某电力行业公司
3、某半导体行业公司
4、某新能源行业公司
]article_adlist-->适合人群 ]article_adlist-->1.如果从事于金融领域, 不论是在一级市场还是二级市场, 估值与建模都是基本的从业能力。2.如果在校经管, 商科学生,未来准备从事金融行业, 那么不论是面试还是实习, 都必须掌握估值建模这项核心技能。
]article_adlist-->3.如果是在企业工作、做财务、做管理，当企业发展涉及投融资、并购、上市, 那么DCF建模也是定价的重要参考依据，否则投资机构无法信服企业的发展逻辑和定价逻辑。
4.需要有一定的财务基础，课程内较为专业紧凑，非会计专业人士也可以听，但需要看过财务相关的书，知道基本的财务报表科目，否则会有一些难度。 ]article_adlist-->您将收获 ]article_adlist-->1、主讲人现场分享、分步骤演示指导，参加人员现场练习，避免看视频“一看就会、一做就废”2、脱离鼠标、熟练掌握Excel建模常用公式函数
3、掌握可比公司分析、可比交易分析及常见面试考点
4、熟练应用能够应对PE/VC常见Modeling Test (模型测试) 的通用模板
5、课程结束后学员能够独立搭出完整的DCF模型
6、【DCF 建模方法论系列视频】长期观看权
]article_adlist-->如何报名? ]article_adlist-->
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参加费用：5600元/人
报名费用包含学员资料、茶歇，
]article_adlist-->（食宿自理，不包含在学费内） ]article_adlist-->； ]article_adlist-->报名咨询优塾小师妹：bgys2015
常见问题答疑 ]article_adlist-->Q：研讨会价格是多少？
A：CNY5600/人 （3人及3人以上，可享团购价5000元/人）
Q：如需要走单位报销，是否可以开具发票？
A：可以开具电子版普通发票，报名付款后添加工作人员微信沟通，我们会及时安排，方便您使用。
Q：请问研讨会是怎样的形式？
A：我们是线下主题分享的模式，由主讲人分享，并现场手把手带领实操；
Q：具体举办时间是什么时候？如果报名且付款了，但因故无法参加怎么办？
A：本期的研讨会举办时间是：2025年7月19-20日。如果您无法参加本期，添加工作人员微信，保留下一期的参加名额。 ]article_adlist-->Q：请问整场研讨会是多长时间？A：本期估值建模研讨会，全程2天，7月19-20日。
]article_adlist-->Q: 如果您额外有问题，有哪些途径可以得到解答？A：相关的问题可以在研讨会现场，与主讲人直接沟通。如果研讨会结束后，还有其他内容相关问题，可以本期研讨会活动社群内进行提问，研讨会主讲人在社群内进行解答。
]article_adlist-->版权、内容与免责声明 ]article_adlist-->
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